Identificazione e misurazione dei rischi nei portafogli vita: spunti critici di riflessione

Il saggio si propone di indagare le tematiche di valutazione e gestione dei rischi del segmento vita alla luce anche delle recenti innovazioni in tema di controllo istituzionale dei soggetti in esame. L’indagine prende avvio da una disamina del sistema dei rischi delle compagnie vita e propone una metodologia di identificazione dei fattori di rischio basata sull’analisi differenziale ed applicabile per una valutazione sia reddituale sia patrimoniale. Si costruisce una serie articolata di indicatori di rischio atti ad essere utilizzati sia in sede di misurazione sia in sede di gestione dei rischi identificati. Ne deriva, pertanto, una mappa completa di misure ed impatti, espressi in unità di conto, che può essere proficuamente impiegata nella selezione di politiche e strumenti di copertura dei rischi. Gli indicatori sviluppati sono utilmente applicabili sia per la costruzione di indicatori di redditività risk-adjusted sia per scopi di controllo istituzionale, soprattutto in una prospettiva di controllo patrimoniale risk-based. L’indagine è sviluppata a fini espositivi con riferimento al caso di annualità (rendite), sebbene la metodologia proposta possa essere utilmente applicata, con gli opportuni aggiustamenti, all’intera gamma dei prodotti vita e a portafogli di qualsiasi natura sia omogenei sia disomogenei.